Консолидация - Обособление - Капитализация

Разрозненное семейное имущество (например, находящееся в различных регионах, имеющее различную стоимость, принадлежащее разным членам семьи) может быть консолидировано в рамках единой структуры – Фонда, и, тем самым, юридически обособлено от имущества его Учредителей (Пайщиков) и от имущества доверительного управляющего (управляющей компании).

Владение состоянием, представленным переданными в Фонд активами, осуществляется посредством владения паями Семейного фонда, что юридически означает секьюритизацию семейных активов. Такая «семейная секьюритизация» в виде ЗПИФ формирует структуру, нацеленную на капитализацию семейных активов – прирост их стоимости за счет доходов (а также льготного налогового режима), который распределяется среди Пайщиков фонда пропорционально количеству паев, которыми они владеют.

Надзор за имуществом

Наличие у Фонда доверительного управляющего означает, что имущество его пайщиков ни при каком условии не останется без присмотра. В обязанность управляющей компании законодательством вменено непрерывное, разумное и добросовестное доверительное управление активами Фонда исключительно в интересах его Пайщиков – Учредителей доверительного управления.

Это особенно важно в период с момента открытия до принятия наследства. Нотариальное управление имуществом носит формальный характер и не подразумевает проявление хозяйственности – задача нотариального управления заключается в охране имущества. В этом свете создание Семейного фонда позволяет привнести функцию профессионального и контролируемого «присмотра» за семейными активами.

Следует отметить, что управляющая компания несет ответственность за надлежащее доверительное управление Фондом – и гражданско-правовую ответственность перед Пайщиками, и административную, будучи лицензированной структурой.

Семейный контроль

Важнейшей составляющей организации работы Фонда является контроль за его функционированием со стороны учредителей доверительного управления. В Семейном фонде, организованном на основе ЗПИФ, эта функция может выполняться через ряд инструментов:

• Общее собрание владельцев инвестиционных паев Фонда. Согласование ключевых условий управления Фондом и возможность сменить управляющую компанию на иную – основные правомочия Общего собрания владельцев инвестиционных паев.

• Инвестиционный комитет Фонда, также состоящий из Пайщиков (или их доверенных лиц), является инструментом прямого контроля за активами Фонда, поскольку основная функция инвестиционного комитета Фонда – это согласование сделок с активами Фонда. Следует упомянуть, что инвестиционный комитет можно создать только в Фондах для квалифицированных инвесторов.

Разделение функций собственности и управления в ЗПИФ удобно для случаев, когда положение главы семьи требует формального «удаления» от собственности, но необходимо сохранить управление активами. В этом случае правильно выстроенная структура управления Фондом может обеспечивать контроль за его активами со стороны главы семьи, при том, что паи Фонда будут принадлежать членам его семьи.

Таким образом, использование ЗПИФ в качестве Семейного фонда позволяет выстроить гибкую систему как непосредственного управления семейным имуществом, так и контроля за его сохранностью.

Защита от посягательств третьих лиц

Структура ЗПИФ такова, что рейдерский захват активов Фонда крайне затруднен. Кроме того, ЗПИФ не подлежит банкротству – соответственно исключена возможность перехода прав распоряжения имуществом Фонда к его кредиторам через процедуру банкротства.

Соответственно, возможность захвата рейдерами и недобросовестными кредиторами семейных активов, структурированных в ЗПИФ, стремится к нулю.

Распределение имущества между членами семьи

Поскольку ЗПИФ в первую очередь инвестиционный инструмент – законодательство не предусматривает прямых инструментов закрепления воли наследодателя в Правилах доверительного управления. Вместе с тем, распределение семейного состояния, структурированного в ЗПИФ, может быть осуществлено сопутствующими инструментами.

При использовании ЗПИФ в качестве Семейного фонда имущество, включенное в такой Фонд, консолидировано и право на долю в нем удостоверено инвестиционными паями этого Фонда. Соответственно, распределение семейного имущества будет предполагать, по сути, распределение соответствующего количества паев Фонда среди членов семьи.

Такое распределение может быть осуществлено как на основе институтов наследования (например, завещания с указанием количества паев, наследуемых каждым из членов семьи), так и путем передачи паев членам семьи при жизни наследодателя на основе различных договоров (путем дарения, в форме брачного контракта и т.п.).

Упрощение наследования

Ценность активов Фонда выражена в стоимости его инвестиционных паев – ценных бумаг, удостоверяющих права пайщиков (владельцев паев) в отношении Фонда. Соответственно, в вопросах осуществления наследования здесь образуется ряд положительных моментов:

• Во-первых, если переход прав на отдельные виды ценного имущества (например, недвижимости, долей в уставных капиталах) требует прохождения регистрационных процедур (ЕГРН, ЕГРЮЛ), то для передачи инвестиционных паев фонда достаточно лишь проведения трансфертной записи в реестре пайщиков на основании наследственного распоряжения. С инвестиционными паями фонда переходят права и на участие в активах фонда.

• Сложности перехода прав на имущество, расположенное за рубежом, также решаются передачей инвестиционных паев фонда, если иностранное имущество передано в его состав. Таким образом, упрощаются юридические процедуры наследования.

• Во-вторых, с переходом прав на инвестиционные паи - к членам семьи переходят их доли в общем имуществе, которые не подлежат выделу – т.е. каждый из членов семьи владеет не конкретным имуществом, а долей в общем семейном капитале, выраженном в стоимости активов семейного фонда. Ликвидация фонда до истечения срока его прекращения возможна, но требует воли пайщиков (вплоть до единогласной), а досрочный выход отдельных пайщиков по общему правилу ограничен.

Такая специфика ЗПИФ способствует минимизации семейных конфликтов о правах на конкретное имущество и уменьшает риски судебных споров, связанных с разделом семейных активов. Соответственно, упрощается поведенческая сторона наследственных отношений.

Более того, не исключен и такой подход, что для каждого из потенциальных наследников, может быть создан свой Фонд с четко определенными активами в его составе.

Налоговое планирование

Исключительно полезное для Семейного фонда свойство ЗПИФ – это отсутствие налога на прибыль в отношении доходов, поступающих в Фонд.

Поскольку задача Семейного фонда – это долгосрочная капитализация семейного капитала, такое свойство позволяет существенно повысить эффективность инвестиционной составляющей такого проекта на долгосрочной перспективе. Доходы Фонда, которые не перечислены пайщикам в качестве промежуточных выплат, капитализируются в Фонде и ввиду отсутствия налоговых выплат в бюджет формируют его дополнительную доходность.

Таким образом, ЗПИФ прекрасно справляется с задачей легитимного налогового планирования в Семейном фонде.

Защита от растраты

Растрата семейного имущества - одна из наиболее болезненных тем в наследовании.

Конструкция ЗПИФ такова, что наследник, став пайщиком Фонда, приобретает состояние с защитными механизмами от растраты:

• Фонд создается на определенный срок, что позволяет заложить время на взросление и приобретение молодыми наследниками опыта рачительного хозяина.

• Досрочный выход из Фонда возможен в исключительных случаях, миноритарной долей и только в денежной форме. Соответственно забрать часть семейного имущества в натуре такой наследник не сможет, если к этому не будет воли совокупности лиц, управляющих Фондом (иных пайщиков совместно с управляющей компанией и инвестиционным комитетом/консультантом).

• Если у Фонда несколько наследников-пайщиков, судьба Фонда решается ими совместно (на Собрании пайщиков), что исключает сепаратизм отдельных наследников.

Безусловно пайщик-наследник может выйти из Фонда путем продажи паев. Но и здесь следует учесть, что в условиях Фонда для квалифицированных инвесторов можно закрепить обязательность согласия управляющей компании на продажу паев лицам, не являющимся пайщиками (т.е. де-факто согласие на продажу паев не членам семьи).

Таким образом, имущество, находящееся в составе Семейного фонда, в большей степени защищено от растраты наследниками, чем имущество, перешедшее в их прямое владение.

При этом само состояние переходит к наследникам в полном объеме.

Защита информации

Защита информации в ЗПИФ – одно из его важнейших достоинств:

• Во-первых, информация о пайщиках фонда – это закрытая информация, хранящаяся в Реестре пайщиков, который ведется Специализированным регистратором. Более того возможно установление системы многоуровневого номинального держания.

• Во-вторых, сведения о владельцах имущества Фонда в публичных гос.реестрах (о владельце недвижимости в ЕГРП, долей ООО в ЕГРЮЛ) обозначены обезличено.

• В-третьих, если Фонд создан в режиме «только для квалифицированных инвесторов», то управляющая компания не раскрывает информацию о Фонде иным частным лицам, кроме как владельцам инвестиционных паев.

Таким образом, создание Семейного фонда в форме ЗПИФ позволяет установить высокий уровень защиты информации о семейном имуществе и пайщиках Фонда.